कर्ज का वित्तपोषण

डेट फाइनेंसिंग क्या है?

ऋण वित्तपोषण तब होता है जब कोई फर्म व्यक्तियों और / या संस्थागत निवेशकों को ऋण उपकरण बेचकर कार्यशील पूंजी या पूंजीगत व्यय के लिए धन जुटाता है। पैसे उधार देने के बदले में, व्यक्ति या संस्थाएं लेनदार बन जाते हैं और एक वादा प्राप्त करते हैं कि ऋण पर मूलधन और ब्याज चुकाया जाएगा।

ऋण बाजारों में पूंजी जुटाने का दूसरा तरीका सार्वजनिक पेशकश में स्टॉक के शेयरों को जारी करना है; इसे इक्विटी फाइनेंसिंग कहा जाता है।

कर्ज का वित्तपोषण

ब्रेकिंग डाउन डेट फाइनेंसिंग

जब किसी कंपनी को वित्तपोषण के माध्यम से धन की आवश्यकता होती है, तो वित्तपोषण प्राप्त करने के लिए तीन मार्ग ले सकते हैं: इक्विटी, ऋण, या दोनों में से कुछ हाइब्रिड। इक्विटी कंपनी में एक स्वामित्व हिस्सेदारी का प्रतिनिधित्व करता है। यह शेयरधारक को भविष्य की कमाई पर एक दावा देता है, लेकिन इसे वापस भुगतान करने की आवश्यकता नहीं है। यदि कंपनी दिवालिया हो जाती है, तो धन प्राप्त करने के लिए इक्विटी धारक अंतिम पंक्ति में हैं। कंपनी अपने कारोबार के लिए पूंजी जुटाने के लिए दूसरा रास्ता कर्ज जारी करके ले सकती है - एक प्रक्रिया जिसे ऋण वित्तपोषण कहा जाता है।

ऋण वित्तपोषण तब होता है जब कोई फर्म तयशुदा आय उत्पाद, जैसे कि बॉन्ड, बिल, या नोट बेचता है, निवेशकों को अपने परिचालन को विकसित करने और विस्तार करने के लिए आवश्यक पूंजी प्राप्त करने के लिए। जब कोई कंपनी बांड जारी करती है, तो बांड खरीदने वाले निवेशक ऋणदाता होते हैं जो या तो खुदरा या संस्थागत निवेशक होते हैं जो कंपनी को ऋण वित्तपोषण प्रदान करते हैं। प्रिंसिपल के रूप में संदर्भित निवेश ऋण की राशि को भविष्य में कुछ सहमति तिथि पर वापस भुगतान किया जाना चाहिए। यदि कंपनी दिवालिया हो जाती है, तो उधारदाताओं के पास शेयरधारकों की तुलना में किसी भी तरल संपत्ति पर अधिक दावा होता है।

ऋण वित्तपोषण की लागत

एक फर्म की पूंजी संरचना इक्विटी और ऋण से बनी होती है। इक्विटी की लागत शेयरधारकों को लाभांश भुगतान है, और ऋण की लागत बांडधारकों के लिए ब्याज भुगतान है। जब कोई कंपनी ऋण जारी करती है, तो यह न केवल मूल राशि चुकाने का वादा करती है, बल्कि यह अपने बॉन्डहोल्डर्स को ब्याज भुगतान, जो उन्हें कूपन भुगतान के रूप में भी जाना जाता है, प्रतिवर्ष देने का वादा करती है। इन ऋण उपकरणों पर भुगतान की गई ब्याज दर जारीकर्ता को उधार लेने की लागत का प्रतिनिधित्व करती है।

इक्विटी वित्तपोषण और ऋण वित्तपोषण की लागत का योग कंपनी की पूंजी की लागत है। पूंजी की लागत न्यूनतम रिटर्न का प्रतिनिधित्व करती है जो एक कंपनी को अपने शेयरधारकों, लेनदारों और पूंजी के अन्य प्रदाताओं को संतुष्ट करने के लिए ts पूंजी पर अर्जित करना चाहिए। नई परियोजनाओं और परिचालनों से संबंधित कंपनी के निवेश के फैसले हमेशा पूंजी की लागत से अधिक रिटर्न उत्पन्न करते हैं। यदि इसके पूंजीगत व्यय पर रिटर्न इसकी पूंजी की लागत से कम है, तो फर्म अपने निवेशकों के लिए सकारात्मक कमाई नहीं कर रहा है। इस मामले में, कंपनी को अपनी पूंजी संरचना का पुनर्मूल्यांकन और पुनः संतुलन की आवश्यकता हो सकती है।

ऋण वित्तपोषण की लागत का सूत्र है:

K _D = ब्याज व्यय x (1 - कर दर)

जहां K _D = ऋण की लागत

चूंकि ऋण पर ब्याज ज्यादातर मामलों में कर कटौती योग्य है, इसलिए ब्याज व्यय की गणना इक्विटी के बाद की लागत के आधार पर की जाती है, क्योंकि यह इक्विटी की लागत के बराबर होता है क्योंकि शेयरों पर कमाई पर कर लगाया जाता है।

ऋण वित्तपोषण को मापने

एक मीट्रिक विश्लेषक यह मापने और तुलना करने के लिए उपयोग करते हैं कि कंपनी की पूंजी का कितना ऋण वित्तपोषण के साथ वित्तपोषित किया जा रहा है, यह ऋण-से-इक्विटी अनुपात या डी / ई अनुपात है। उदाहरण के लिए, यदि कुल ऋण $ 2 बिलियन है और कुल स्टॉकहोल्डर्स की इक्विटी $ 10 बिलियन है, तो D / E अनुपात $ 2 बिलियन / $ 10 बिलियन = 1/5, या 20% है। ऋण वित्तपोषण के प्रत्येक $ 1 के लिए इसका मतलब है, इक्विटी का $ 5 है। सामान्य तौर पर, एक कम डी / ई अनुपात उच्च एक के लिए बेहतर है, हालांकि कुछ उद्योगों में दूसरों की तुलना में ऋण के लिए उच्च सहिष्णुता है। बैलेंस शीट स्टेटमेंट पर डेट और इक्विटी दोनों मिल सकते हैं।

ऋण वित्तपोषण पर ब्याज दरें

ऋण में कुछ निवेशक केवल मूल संरक्षण में रुचि रखते हैं, जबकि अन्य ब्याज के रूप में वापसी चाहते हैं। ब्याज की दर बाजार दरों और उधारकर्ता की साख से तय होती है। ब्याज की उच्च दर डिफ़ॉल्ट रूप से अधिक संभावना है और इसलिए, उच्च स्तर का जोखिम है। अधिक ब्याज दरें बढ़े हुए जोखिम के लिए उधारकर्ता को क्षतिपूर्ति करने में मदद करती हैं। ब्याज का भुगतान करने के अलावा, ऋण वित्तपोषण को अक्सर उधारकर्ता को वित्तीय प्रदर्शन के संबंध में कुछ नियमों का पालन करना पड़ता है। इन नियमों को वाचाओं के रूप में संदर्भित किया जाता है।

ऋण वित्तपोषण को प्राप्त करना मुश्किल हो सकता है, लेकिन कई कंपनियों के लिए, यह इक्विटी वित्तपोषण की तुलना में कम दरों पर धन प्रदान करता है, खासकर ऐतिहासिक रूप से ब्याज दरों की अवधि में। ऋण वित्तपोषण के लिए एक और जोखिम यह है कि ऋण पर ब्याज कर योग्य है। फिर भी, बहुत अधिक ऋण जोड़ने से पूंजी की लागत बढ़ सकती है, जो कंपनी के वर्तमान मूल्य को कम करती है।