टैक्स में कटौती और कांग्रेस द्वारा पारित संघीय खर्च में वृद्धि और हाल के महीनों में राष्ट्रपति ट्रम्प द्वारा कानून में हस्ताक्षर किए जाने से अर्थव्यवस्था और कॉर्पोरेट मुनाफे को अभी एक बड़ा बढ़ावा मिल सकता है, लेकिन नकारात्मक पक्ष यह है कि संघीय बजट घाटे को एक तक पहुंचने का अनुमान है 2019 में $ 1 ट्रिलियन को डगमगाते हुए, कांग्रेस के बजट कार्यालय (सीबीओ) द्वारा विश्लेषण के अनुसार, पीबीएस द्वारा उद्धृत। यह डेविड स्टॉकमैन की चिंता है, जो 1981 में राष्ट्रपति रोनाल्ड रीगन के तहत प्रबंधन और बजट कार्यालय (ओएमबी) के निदेशक के रूप में राष्ट्रीय प्रमुखता में आए थे। "मैं इसे एक साहसी बाजार कहता हूं। यह सभी जोखिम है और आगे के मार्ग में बहुत कम इनाम है।" उन्होंने CNBC के साथ एक टीवी साक्षात्कार में कहा, "यह बाजार का तरीका है, वास्तविकता के लिए अधिक कीमत।"
'पागलपन से भरी'
स्टॉकमैन ने कहा, "एस एंड पी 500 आसानी से 1, 600 तक गिर सकता है क्योंकि कमाई में मंदी के बाद अगली बार 75 डॉलर तक की गिरावट आ सकती है।" यह वर्तमान कीमतों से लगभग 42% की गिरावट का प्रतिनिधित्व करता है, जहां 3 मई 2013 को सूचकांक वापस भेज रहा था। उन्होंने यह भी कहा, अलार्म के साथ: "हम इस विस्तार में लगभग आठ या नौ साल हैं। सब कुछ पागलपन है। कीमत। मेरा मतलब है कि एस एंड पी 500 24 बार अंत में एक व्यापार चक्र के शीर्ष पर है।"
^ YCharts द्वारा SPX डेटा
होल्डिंग फर्म
एक साल पहले, स्टॉकमैन ने भी भविष्यवाणी की थी कि एसएंडपी 500 इंडेक्स (एसपीएक्स) 1, 600 के लिए पुलबैक के कारण था। तब सूचकांक के मूल्य के आधार पर, यह 30% से अधिक की गिरावट का प्रतिनिधित्व करता था। इसके बजाय, पिछले वर्ष की तुलना में S & P 500 में लगभग 14% की वृद्धि हुई है।
जब यह अनुमान लगाने के लिए दबाया जाता है कि स्टॉक कब शुरू हो सकता है, तो भालू बाजार में उतरना चाहता है, स्टॉकमैन ने एक समय सारिणी की पेशकश करने से इनकार कर दिया: "जब अंत में उत्प्रेरक आता है, तो यह कहना मुश्किल है। कोई भी कभी भी यह परिभाषित नहीं कर सकता है कि काला हंस क्या है क्योंकि यही कारण है कि जिसे काला हंस कहा जाता है। " आखिरी भालू बाजार के दौरान, अक्टूबर 2007 से मार्च 2009 तक, S & P 500 ने अपने मूल्य का 57% प्रति शेड्यूल किया, प्रति यैन्डी सर्विस प्रो।
'इट्स जस्ट इर्रिशिबल क्रेजी'
स्टॉकमैन ट्रम्प द्वारा लिखित और कांग्रेस द्वारा अधिनियमित आर्थिक कार्यक्रम के अपने आकलन में डरा रहा था: "ये कर कटौती विस्तार के 10 वें वर्ष में घाटे में जोड़ने जा रहे हैं। यह सिर्फ गैर-जिम्मेदाराना पागल है। यह सभी शेयर बायबैक और एम एंड ए शेयर करने जा रहे हैं। वैसे भी सौदे। यह अर्थव्यवस्था को बढ़ने का कारण नहीं बनता है। यह शेयर बाजार के लिए एक अल्पकालिक बढ़ावा है जो पिछले नहीं होता है।"
इसके अतिरिक्त, स्टॉकमैन को ब्याज दरों पर गुब्बारे के संघीय घाटे के संभावित प्रभाव से चिंतित है। जैसे-जैसे पैदावार ऊपर की ओर बढ़ेगा, राष्ट्रीय ऋण पर वहन लागत में वृद्धि होगी, जिसके परिणामस्वरूप अभी भी अधिक घाटे होंगे।
बढ़ती दरें और स्टॉक
उच्च ब्याज दर भी कंपनियों के लिए उधार लागत में वृद्धि करेगी, लाभ कम कर देगी। एक उल्लेखनीय अपवाद बैंकों का होता है, जो सामान्य रूप से अपने शुद्ध ब्याज में वृद्धि करते हैं, और इस प्रकार उनके लाभ मार्जिन, जैसे ही ब्याज दरें बढ़ती हैं। अंत में, स्टॉक वैल्यूएशन का आम तौर पर ब्याज दरों के साथ उलटा संबंध होता है, क्योंकि बढ़ती दरें भविष्य के मुनाफे का अनुमान लगाती हैं और कम वर्तमान मूल्य का लाभांश देती हैं। इस बीच, बढ़ती दरों का मतलब है कि स्टॉक की तुलना में बांड अपेक्षाकृत अधिक आकर्षक निवेश बन जाते हैं।
अन्य बिग बियरिश कॉल्स
हाल के महीनों में इन्वेस्टोपेडिया ने अन्य प्रमुख बाजार सहभागियों पर रिपोर्ट की है जो निकट भविष्य में बड़े बाजार में गिरावट की मांग कर रहे हैं। उनमें से हैं:
- हेज फंड मैनेजर डैन नील्स ने एसएंडपी 500 में 50% की गिरावट की चेतावनी दी है। (अधिक के लिए, यह भी देखें: स्टॉक मार्केट मई 50% क्यों गिर सकता है: नील ।) उभरते हुए फंड फंड मैनेजर मार्क मोबियस ने 30% की गिरावट देखी। (अधिक के लिए, यह भी देखें: कंट्रेरियन मार्क मोबियस सीस 30% स्टॉक डुबकी लगाता है।) स्कॉट मिनरड, गुग्गेनहाइम पार्टनर्स में मुख्य निवेश अधिकारी (सीआईओ), ने 40% गिरावट की चेतावनी दी। (अधिक जानकारी के लिए, यह भी देखें: स्टॉक ऑन 'कोलिशन कोर्स विद डिजास्टर, फेस 40% ड्रॉप ।) जेपी मॉर्गन चेस एंड कंपनी (जेपीएम) के सह-मुख्य परिचालन अधिकारी (सीओओ) डैनियल पिंटो ने कहा कि 20% का पुलबैक। अगले दो या तीन वर्षों के भीतर 40% की संभावना थी। (अधिक के लिए, यह भी देखें: स्टॉक निवेशकों को 40% के लिए ब्रेस चाहिए: डुबकी ।
स्टॉकमैन द्वारा उद्धृत उच्च मूल्यांकन के मामले के अलावा, भविष्य के स्टॉक मूल्य लाभ के बारे में निराशावाद में योगदान करने वाले अन्य कारकों में शामिल हैं, अन्य लोगों में, ट्रम्प के संरक्षणवादी कदम और बयानबाजी, बढ़ते मार्जिन ऋण, और तकनीकी शेयरों में भीड़ निवेश।
