आकस्मिक टीकाकरण की परिभाषा
आकस्मिक टीकाकरण एक निवेश दृष्टिकोण है जहां एक फंड मैनेजर एक रक्षात्मक रणनीति पर स्विच करता है यदि पोर्टफोलियो रिटर्न एक पूर्व निर्धारित बिंदु से नीचे चला जाता है।
ब्रेकिंग डाउन आकस्मिक टीकाकरण
आकस्मिक टीकाकरण आमतौर पर कुछ निश्चित आय वाले विभागों में उपयोग की जाने वाली आकस्मिक योजना को संदर्भित करता है। यह एक रणनीति है जहां एक फंड मैनेजर एक बेंचमार्क से बेहतर प्रदर्शन की उम्मीद में प्रतिभूतियों का चयन करने के लिए एक सक्रिय प्रबंधन दृष्टिकोण का उपयोग करता है। हालांकि, एक बार कुछ पूर्व निर्धारित नुकसान जमा हो गए हैं, आकस्मिक योजना शुरू हो गई है, उम्मीद है कि आगे के नुकसान के खिलाफ संपत्ति का टीकाकरण किया जाएगा। कम जोखिम वाले निवेश-ग्रेड प्रतिभूतियों को खरीदा जाता है, इस मामले में रिटर्न का आधार स्तर सुनिश्चित करने के लिए, हालांकि कुछ मामलों में देनदारियों के लिए परिसंपत्तियों का मिलान करना होता है।
क्लासिक टीकाकरण को एक निश्चित-आय पोर्टफोलियो के निर्माण के रूप में परिभाषित किया जा सकता है जो पैदावार वक्र में समानांतर बदलाव की परवाह किए बिना, एक निर्धारित अवधि के लिए एक सुनिश्चित रिटर्न का उत्पादन करता है। आकस्मिक टीकाकरण क्लासिक टीकाकरण का एक विस्तार है, एक सक्रिय प्रबंधन दृष्टिकोण के साथ उत्तरार्द्ध को सम्मिश्रण करना, दोनों के फायदे पर कब्जा करना।
आकस्मिक टीकाकरण कैसे काम करता है
जब एक निवेश पोर्टफोलियो का रिटर्न एक पूर्व निर्धारित स्तर तक गिर जाता है, तो पोर्टफोलियो प्रबंधक सामान्य सक्रिय प्रबंधन दृष्टिकोण को समाप्त कर देता है और आगे की हानि के खिलाफ परिसंपत्तियों का टीकाकरण करने के लिए एक आकस्मिक योजना को लागू करता है। कम, लेकिन स्थिर, आय स्ट्रीम के साथ उच्च-गुणवत्ता वाली संपत्ति शेष परिसंपत्तियों की सुरक्षा और न्यूनतम रिटर्न में लॉक करने के लिए खरीदी जाती है। आदर्श रूप से, खरीदी गई संपत्ति किसी भी देनदारियों के साथ मेल खाती है, जिससे अंतर्निहित परिसंपत्तियां ब्याज दर में बदलाव की स्थिति में अपरिवर्तित रहती हैं।
उपज वक्र के साथ लंबी और छोटी स्थिति बनाने के लिए एक दृष्टिकोण। यह एकल बॉन्ड प्रकार के पोर्टफोलियो के लिए उपयोगी है, जैसे कि सरकारी बॉन्ड।
एक टीकाकरण रणनीति का सबसे सरल रूप नकद मिलान है, जहां एक निवेशक अपनी देनदारियों की मात्रा और लंबाई से मेल खाते हुए शून्य-कूपन बांड खरीदता है। एक अधिक व्यावहारिक अनुप्रयोग एक अवधि-मिलान रणनीति होगी। इस परिदृश्य में, संपत्तियों की अवधि देनदारियों की अवधि से मेल खाती है।
कुछ स्थितियों में पर्याप्त रिटर्न बनाने के लिए एक सख्त जोखिम-कम से कम दृष्टिकोण भी प्रतिबंधात्मक हो सकता है। यदि अपेक्षित प्रतिफल में पर्याप्त वृद्धि को टीकाकरण के जोखिम पर बहुत कम प्रभाव के साथ पूरा किया जा सकता है, तो उच्च-उपज वाले पोर्टफोलियो को अक्सर पसंद किया जाता है। न्यूनतम स्वीकार्य वापसी और उच्च संभव प्रतिरक्षित दर के बीच अंतर को तकिया प्रसार के रूप में जाना जाता है।
समर्पित पोर्टफोलियो सिद्धांत
आकस्मिक टीकाकरण समर्पित पोर्टफोलियो सिद्धांत का एक रूप है। इसमें उच्च गुणवत्ता वाले बॉन्ड जैसे पूर्वानुमानित आय स्ट्रीम के साथ प्रतिभूतियों का उपयोग करके निर्मित एक समर्पित पोर्टफोलियो का निर्माण करना शामिल है। देनदारियों का भुगतान करने के लिए अनुमानित आय उत्पन्न करने के लिए अक्सर परिसंपत्तियों को परिपक्वता के लिए आयोजित किया जाता है। सरलतम रूप को कैश-मैचिंग रणनीति के रूप में जाना जाता है।
