प्रमुख चालें
10-वर्षीय ट्रेजरी उपज (TNX) आज एक नए 52-सप्ताह के निचले स्तर पर आ गई, क्योंकि व्यापारियों ने जोखिम वाले शेयरों से अधिक धनराशि स्थानांतरित की और ट्रेजरी की सुरक्षा में। यह TNX के लिए एक नया चलन नहीं है, लेकिन सूचकांक में पिछली कमियों के आधार पर, मुझे आश्चर्य हो रहा है कि क्या हम 2019 के दौरान TNX के साथ बातचीत कर रहे डाउनट्रेंडिंग समर्थन स्तर तक उछाल के करीब हो सकते हैं? कलेंडर वर्ष।
पिछली बार TNX इस तरह नीचे गिरा था, यह मार्च के अंत में समर्थन में रुका था, ठीक उसी तरह जैसे कि जनवरी की शुरुआत में समय से पहले हुआ था। शायद 2.25% अगली रैली बिंदु हो सकता है।
लंबे समय तक ट्रेजरी की पैदावार अमेरिकी अर्थव्यवस्था के स्वास्थ्य पर एक नाटकीय प्रभाव डाल सकती है। जब वे बहुत अधिक उठते हैं, तो वे विकास को सीमित कर सकते हैं क्योंकि वे पैसे उधार लेने के लिए बहुत महंगा बनाते हैं। इसके विपरीत, जब वे बहुत कम हो जाते हैं, तो वे विकास को प्रोत्साहित कर सकते हैं क्योंकि वे पैसे उधार लेने के लिए इसे अविश्वसनीय रूप से सस्ता बनाते हैं।
यदि हम संयुक्त राज्य अमेरिका और चीन के बीच व्यापार युद्ध से और अधिक नकारात्मक आर्थिक झटके से बच सकते हैं, तो ये दीर्घकालिक ट्रेजरी पैदावार व्यापार विकास, आवास बाजार और कई फॉर्च्यून 500 कंपनियों के शेयर बायबैक कार्यक्रमों में वृद्धि कर सकते हैं।
यह बताना जल्दबाजी होगी, लेकिन गिरती ब्याज दरें सिर्फ वही हो सकती हैं जो डॉक्टर ने वॉल स्ट्रीट पर बैलों के लिए ऑर्डर किया था।
एस एंड पी 500
मैं देख रहा हूं और एक सप्ताह के लिए इंतजार कर रहा हूं कि क्या S & P 500 एक तेजी से ब्रेक को पकड़ने और समर्थन से रिबाउंड या समर्थन के माध्यम से टूट जाता है और एक मंदी के सिर और कंधों को उलट पैटर्न को पूरा करता है। दुर्भाग्य से सभी शेयर बाजार में तेजी आई, एस एंड पी 500 ने आज अपने सिर और कंधों के पैटर्न को पूरा किया।
मंदी का ब्रेक नाटकीय नहीं था। सूचकांक समर्थन से बहुत नीचे बंद नहीं हुआ, लेकिन यह टूट गया। इसके अलावा, S & P 500 मुश्किल से दिन के लिए ऊपर से बंद होने के साथ, हम जानते हैं कि समापन घंटी में बहुत अधिक गति नहीं थी। एसएंडपी 500 भी 2, 816.94 के प्रमुख समर्थन स्तर से नीचे बंद हुआ जो कि 17 अक्टूबर, 2018 को स्थापित हुआ, जो बताता है कि हम अधिक लाभ लेने के लिए हो सकते हैं।
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जोखिम संकेतक - सीएमई फेडवेच
पिछले दशक के दौरान वॉल स्ट्रीट पर बुल मार्केट के प्राथमिक ड्राइवरों में से एक फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (एफओएमसी) की मौद्रिक नीति थी। FOMC ने न केवल 2008 के अंत से 2015 के अंत तक लगभग 0% की ब्याज दरों को रखा, बल्कि अमेरिकी ट्रेजरी और बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों को खरीदकर अरबों डॉलर को अर्थव्यवस्था में इंजेक्ट किया।
हालांकि अधिकांश विश्लेषकों का अनुमान है कि एफओएमसी निकट अवधि में संपत्ति खरीद रहा है, कई इस संभावना में कीमत लगाना शुरू कर रहे हैं कि एफओएमसी फिर से ब्याज दरों में कटौती करना शुरू कर सकता है। वर्तमान में, फेडरल फंड्स रेट के लिए लक्ष्य सीमा - FOMC को नियंत्रित करने के लिए अल्पकालिक ब्याज दर - 2.25% से 2.20% है। कभी-कभी आप इसे 225 से 250 आधार बिंदु (बीपीएस) के रूप में लिखेंगे।
FOMC ने दिसंबर 2018 में अपनी मौद्रिक नीति बैठक में यह लक्ष्य सीमा निर्धारित की थी। हालांकि, उसी बैठक में, FOMC ने संकेत दिया कि यह थोड़ी देर के लिए ब्याज दरों को बढ़ाकर किया गया था क्योंकि यह महसूस किया था कि मुद्रास्फीति का दबाव अब कोई खतरा नहीं था और यह ' टी आर्थिक विकास को तेज करना चाहता है।
आमतौर पर, FOMC अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने के लिए ब्याज दरों को कम करेगा - क्योंकि कम ब्याज दरें व्यवसायों और व्यक्तियों के लिए ऋण लेने के माध्यम से विकास को आसान बनाती हैं। इसके विपरीत, FOMC मुद्रास्फीति से निपटने के लिए ब्याज दरों को बढ़ाएगा - क्योंकि उच्च ब्याज दरें व्यवसायों और व्यक्तियों के लिए उधार लेने, धन की आपूर्ति बढ़ाने और कीमतों को उच्चतर करने के लिए और अधिक कठिन बना देती हैं।
दिलचस्प बात यह है कि भले ही अमेरिकी अर्थव्यवस्था वर्तमान में मजबूत संख्या दिखा रही है, व्यापारियों की बढ़ती संख्या यह अनुमान लगाने लगी है कि एफओएमसी 2020 और उसके बाद संभावित मंदी के दबावों से निपटने के लिए साल के अंत तक ब्याज दरों को कम करना शुरू कर रही है। आप इसे शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज (CME) फेडवॉच टूल को देखकर देख सकते हैं, जो FOMC की ओर व्यापारी भावना को ट्रैक करता है।
नीचे दिए गए चार्ट में दिसंबर 2019 FOMC मौद्रिक नीति की बैठक के लिए फेडवॉच टूल अनुमानों को देखते हुए, आप देख सकते हैं कि व्यापारियों को केवल 24% संभावना का अनुमान है कि FOMC पिछले महीने से 225 से 250 bm की वर्तमान सीमा पर फेडरल फंड्स रेट को छोड़ देगा। । व्यापारी 41.8% संभावना में मूल्य निर्धारण कर रहे हैं कि एफओएमसी 25 आधार अंकों (200 से 225 बीपीएस की सीमा तक) में कटौती करेगा और 26.2% संभावना है कि एफओएमसी 50 आधार अंकों (175 की सीमा तक) में कटौती करेगा। 200 बीपीएस)।
सभी ने बताया, व्यापारियों को वर्तमान में वर्ष के अंत से पहले ब्याज दर में कटौती की 76% संभावना है। इसे परिप्रेक्ष्य में रखने के लिए, व्यापारियों को केवल एक महीने पहले दर में कटौती की 65% संभावना में मूल्य निर्धारण किया गया था। यदि वे सही हैं और FOMC दरों में कटौती करने जा रहा है, तो हमें यह कल्पना करनी होगी कि FOMC आर्थिक विकास में मंदी की प्रतिक्रिया में ऐसा करने जा रहा है।
मैं इन नंबरों को करीब से देखने जा रहा हूं। यदि व्यापारियों को वर्ष के अंत तक दर में कटौती की अधिक संभावना में कीमत जारी रहती है, तो हमें यह कल्पना करना होगा कि शेयर बाजार में भी वापसी की संभावना बढ़ रही है।
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निचला रेखा - बादल बन रहे हैं
S & P 500 ने अपने मंदी के सिर और कंधों को उलटने के पैटर्न को पूरा करते हुए आज बदतर स्थिति के लिए एक मोड़ लिया, लेकिन इसका मतलब यह नहीं है कि यह ठीक नहीं हो सकता है। मंदी के बादल बन रहे हैं, लेकिन आंधी अभी शुरू नहीं हुई है।
यदि हमारे पास कोई और नकारात्मक आर्थिक या भू-राजनीतिक समाचार प्राप्त होने से पहले कम समय के लिए ब्याज दरों में तेजी से वृद्धि हो सकती है।
