बैंक के प्रति शेयर मूल्य से कम मूल्य पर ट्रेडिंग के लिए बैंक स्टॉक कुख्यात हैं, तब भी जब बैंक का राजस्व और कमाई बढ़ रही है। जैसे-जैसे बैंक बड़े होते जाते हैं और विशेषकर वित्तीय गतिविधियों में विस्तार करते हैं, विशेष रूप से व्यापार, उनके जोखिम प्रोफाइल बहुआयामी हो जाते हैं और निर्माण, व्यापार और निवेश अनिश्चितताओं को बढ़ाना अधिक कठिन हो जाता है। यह संभवतः मुख्य कारण है कि बैंक के शेयर निवेशकों द्वारा रूढ़िवादी रूप से मूल्यवान होते हैं, जिन्हें बैंक के छिपे हुए जोखिम जोखिमों के बारे में चिंतित होना चाहिए। विभिन्न वित्तीय डेरिवेटिव बाजारों में डीलरों के रूप में अपने स्वयं के खातों के लिए ट्रेडिंग से बैंकों को बड़े पैमाने पर नुकसान की संभावना होती है, कुछ निवेशकों ने बैंक स्टॉक का मूल्यांकन करते समय पूर्ण विचार करने का फैसला किया है।
प्रति शेयर पुस्तक मूल्य
प्रति शेयर बुक वैल्यू बैंक शेयरों के मूल्य का एक अच्छा उपाय है। इस परिदृश्य में, तथाकथित मूल्य-टू-बुक (पी / बी) अनुपात प्रति शेयर इक्विटी बुक मूल्य की तुलना में बैंक के स्टॉक मूल्य के साथ लागू किया जाता है। स्टॉक की कीमत की कमाई, या मूल्य-से-आय (पी / ई) अनुपात की तुलना करने का विकल्प, अविश्वसनीय मूल्यांकन परिणाम उत्पन्न कर सकता है, क्योंकि बैंक की कमाई अप्रत्याशित रूप से एक तिमाही से दूसरी तिमाही तक बड़े बदलावों में आसानी से आगे और पीछे झूल सकती है।, जटिल बैंकिंग संचालन। प्रति शेयर मूल्य का उपयोग करते हुए, मूल्यांकन को इक्विटी के लिए संदर्भित किया जाता है जिसमें प्रतिशत परिवर्तन के मामले में त्रैमासिक आय की तुलना में कम चल रही अस्थिरता है क्योंकि इक्विटी में एक बड़ा आधार है, एक अधिक स्थिर मूल्यांकन माप प्रदान करता है।
डिस्काउंट पी / बी अनुपात के साथ बैंक
पी / बी अनुपात एक से ऊपर या नीचे हो सकता है, यह इस बात पर निर्भर करता है कि शेयर प्रति शेयर इक्विटी बुक मूल्य से अधिक या कम कीमत पर कारोबार कर रहा है। उपरोक्त एक पी / बी अनुपात का मतलब है कि स्टॉक को बाजार में इक्विटी बुक वैल्यू के लिए प्रीमियम पर मूल्य दिया जा रहा है, जबकि नीचे-एक पी / बी अनुपात का मतलब है कि स्टॉक को इक्विटी बुक वैल्यू के लिए डिस्काउंट दिया जा रहा है। उदाहरण के लिए, कैपिटल वन फाइनेंशियल (एनवाईएसई: सीओएफ) और सिटीग्रुप (एनवाईएसई: सी) में 2018 के क्यू 3 के क्रमशः 0.92 और 0.91 के पी / बी अनुपात थे।
कई बैंक अरबों में अपने वार्षिक डीलर ट्रेडिंग खाते के मुनाफे के साथ, मुख्य वित्तीय प्रदर्शन को बढ़ावा देने के लिए व्यापारिक संचालन पर भरोसा करते हैं। हालांकि, व्यापारिक गतिविधियां निहित जोखिम जोखिम को प्रस्तुत करती हैं और जल्दी से नकारात्मक पक्ष में बदल सकती हैं। इसके विपरीत, वेल्स फ़ार्गो एंड कंपनी (एनवाईएसई: डब्ल्यूएफसी), जो बाजार पूंजीकरण का सबसे बड़ा अमेरिकी बैंक है, ने अपने शेयर की प्रति शेयर इक्विटी मूल्य के कारण प्रीमियम पर अपने शेयर ट्रेडिंग को देखा है, क्यू 3 के 1.42 के पी / बी अनुपात के साथ। 2018. इसका एक कारण वेल्स फारगो अपने साथियों की तुलना में व्यापारिक गतिविधियों पर अपेक्षाकृत कम केंद्रित है, संभवतः इसके जोखिम जोखिम को कम करता है। बैंक ऑफ अमेरिका (NYSE: BAC) का प्रति शेयर बुक मूल्य $ 30 जून 2018 को $ 17.19 था। इसलिए, बैंक ऑफ अमेरिका कॉर्पोरेशन की अवधि के लिए मूल्य-से-पुस्तक अनुपात 1.64 था।
वैल्यूएशन रिस्क
ज्यादातर डेरिवेटिव्स का व्यापार करते समय बैंकों के लिए कुछ सबसे बड़े लाभ उत्पन्न हो सकते हैं, यह उन्हें संभावित विनाशकारी जोखिमों के लिए भी उजागर करता है। ट्रेडिंग खाते की परिसंपत्तियों में एक बैंक का निवेश सैकड़ों अरबों डॉलर तक पहुंच सकता है, जो अपनी कुल संपत्ति में से एक बड़ा हिस्सा लेता है। 15 अक्टूबर, 2018 को समाप्त होने वाली राजकोषीय तिमाही के लिए, बैंक ऑफ अमेरिका ने अपने इक्विटी ट्रेडिंग राजस्व को 3% से $ 1.0 बिलियन तक देखा, जबकि उसी अवधि में इसका फिक्स्ड-इनकम ट्रेडिंग 5% गिरकर 2.1 बिलियन डॉलर हो गया। सबसे अधिक डेरिवेटिव होल्डिंग्स वाला बैंक जेपी मॉर्गन चेस (एनवाईएसई: जेपीएम) है, 2018 में सिर्फ 200 बिलियन डॉलर से अधिक। इसके अलावा, व्यापारिक निवेश बैंक के कुल जोखिम जोखिमों का केवल एक हिस्सा है जब बैंक अपने डेरिवेटिव ट्रेडिंग का लगभग अकल्पनीय मात्रा में लाभ उठा सकते हैं और रख सकते हैं। उन्हें बैलेंस शीट बंद कर दें।
उदाहरण के लिए, 2017 के अंत में, बैंक ऑफ अमेरिका के पास $ 30 ट्रिलियन से अधिक का कुल डेरिवेटिव जोखिम जोखिम था, और सिटीग्रुप में $ 44 ट्रिलियन से अधिक था। संभावित व्यापारिक नुकसान में ये स्ट्रैटोस्फेरिक संख्या क्रमशः दो बैंकों के लिए $ 282.2 बिलियन और $ 172.7 बिलियन के कुल बाजार कैप को बौना करते हैं। जोखिम अनिश्चितता के ऐसे परिमाण के साथ सामना किया, निवेशकों को बैंक के डेरिवेटिव ट्रेडिंग से होने वाली किसी भी कमाई को छूट देने के लिए सबसे अच्छा काम किया जाता है। 2008 के बाजार दुर्घटना के लिए आंशिक रूप से जिम्मेदार होने के बावजूद, पिछले कुछ वर्षों में बैंकिंग विनियमन को कम किया गया है, जिससे अग्रणी बैंक जोखिम उठाते हैं, अपनी व्यापारिक पुस्तकों का विस्तार करते हैं, और अपने डेरिवेटिव पदों का लाभ उठाते हैं।
तल - रेखा
बैंकों और अन्य वित्तीय कंपनियों के पास आकर्षक मूल्य-से-पुस्तक अनुपात हो सकते हैं, उन्हें कुछ मूल्य निवेशकों के लिए रडार पर डाल सकते हैं। हालाँकि, बारीकी से निरीक्षण करने पर, किसी व्यक्ति को इन बैंकों द्वारा लिए जाने वाले डेरिवेटिव के जोखिम की भारी मात्रा पर ध्यान देना चाहिए। बेशक, इन डेरिवेटिव पदों में से कई एक-दूसरे को ऑफसेट करते हैं, लेकिन फिर भी एक सावधानीपूर्वक विश्लेषण किया जाना चाहिए।
