बारबेल परिभाषा;

एक बारबेल क्या है?

बारबेल एक निवेश रणनीति है जो मुख्य रूप से एक निश्चित आय वाले पोर्टफोलियो पर लागू होती है। एक बारबेल पद्धति के बाद, आधे पोर्टफोलियो में दीर्घकालिक बांड होते हैं, और दूसरे आधे में अल्पकालिक बांड होते हैं। "बारबेल" को इसका नाम मिलता है क्योंकि निवेश की रणनीति परिपक्वता समयरेखा के दोनों सिरों पर भारी वजन वाले बॉन्ड के साथ लगती है। ग्राफ़ में बड़ी संख्या में अल्पकालिक होल्डिंग और लंबी अवधि की परिपक्वताएं दिखाई देंगी, लेकिन मध्यवर्ती होल्डिंग्स में बहुत कम या कुछ भी नहीं।

चाबी छीन लेना

• बारबेल एक फिक्स्ड इनकम पोर्टफोलियो स्ट्रैटेजी है, जहां होल्डिंग्स में से आधे शॉर्ट टर्म इंस्ट्रूमेंट्स होते हैं, और दूसरे आधे में लॉन्ग-टर्म होल्डिंग्स होते हैं। बारबेल स्ट्रैटेजी इन्वेस्टर्स को शॉर्ट-टर्म बॉन्ड्स में निवेश करके मौजूदा रेट्स का फायदा उठाने की सुविधा देती है। लंबी अवधि के बांड रखने की अधिक पैदावार। बारबेल रणनीति स्टॉक और बॉन्ड को भी मिला सकती है। एक बारबेल रणनीति का उपयोग करने से जुड़े कई जोखिम हैं।

बारबेल को समझना

बारबेल रणनीति में एक पोर्टफोलियो होगा जिसमें अल्पकालिक बांड और दीर्घकालिक बांड होते हैं, जिसमें कोई मध्यवर्ती बांड नहीं होता है। अल्पकालिक बांडों को पांच साल या उससे कम की परिपक्वता वाले बांड माना जाता है जबकि दीर्घकालिक बांडों में 10 साल या उससे अधिक की परिपक्वता अवधि होती है। लंबी अवधि के बांड आमतौर पर लंबी अवधि के जोखिम के लिए निवेशक को क्षतिपूर्ति करने के लिए उच्च उपज-ब्याज दरों का भुगतान करते हैं।

हालांकि, सभी फिक्स्ड-रेट बॉन्ड ब्याज दर का जोखिम उठाते हैं, जो तब होता है जब निर्धारित ब्याज दर की तुलना में बाजार ब्याज दरें बढ़ रही होती हैं। नतीजतन, एक बांडधारक बढ़ती दर के माहौल में बाजार की तुलना में कम उपज कमा सकता है। लंबी अवधि के बांड अल्पकालिक बांड की तुलना में अधिक ब्याज दर जोखिम उठाते हैं। चूंकि अल्पकालिक परिपक्वता निवेश निवेशक को अधिक बार पुनर्निवेश करने की अनुमति देता है, इसलिए तुलनात्मक रूप से रेटेड प्रतिभूतियों को कम उपज की आवश्यकता होती है।

बारबेल रणनीति के साथ एसेट आवंटन

बारबेल रणनीति की पारंपरिक धारणा निवेशकों को बहुत सुरक्षित फिक्स्ड-इनकम निवेश रखने के लिए बुलाती है। हालांकि, आवंटन को जोखिमपूर्ण और कम जोखिम वाली परिसंपत्तियों के बीच मिश्रित किया जा सकता है। इसके अलावा, वेटिंग-पूरे पोर्टफोलियो पर एक एसेट का कुल प्रभाव- बारबेल के दोनों तरफ के बॉन्ड के लिए 50% तय नहीं होना चाहिए। प्रत्येक छोर पर अनुपात में समायोजन बाजार की स्थितियों की आवश्यकता के अनुसार शिफ्ट हो सकता है।

बारबेल रणनीति को स्टॉक पोर्टफोलियो का उपयोग करके संरचित किया जा सकता है, जिसमें आधा पोर्टफोलियो बॉन्ड में और दूसरा आधा स्टॉक में एंकर किया जाता है। रणनीति को बड़े, स्थिर कंपनियों जैसे कम जोखिम वाले शेयरों को शामिल करने के लिए संरचित किया जा सकता है, जबकि बारबेल के अन्य आधे उभरते बाजार इक्विटी जैसे जोखिम भरे शेयरों में हो सकते हैं।

दोनों बॉन्ड वर्ल्ड के सर्वश्रेष्ठ हो रहे हैं

बारबेल रणनीति निवेशकों को लंबी अवधि के बॉन्ड रखने वाले शॉर्ट टर्म बॉन्ड में निवेश करने की अनुमति देकर दोनों दुनिया के सर्वश्रेष्ठ को प्राप्त करने का प्रयास करती है, जबकि लंबी अवधि के बॉन्ड का भुगतान करती है। यदि ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो बॉन्ड निवेशक को कम ब्याज दर का जोखिम होगा क्योंकि शॉर्ट-टर्म बॉन्ड को अधिक दरों पर लुढ़काया जाएगा या नए शॉर्ट-टर्म बॉन्ड में पुनर्निवेश किया जाएगा।

उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि एक निवेशक 2 साल का बांड रखता है जो 1% उपज का भुगतान करता है। बाजार की ब्याज दरें बढ़ती हैं जिससे वर्तमान 2-वर्षीय बॉन्ड अब 3% प्राप्त करते हैं। निवेशक मौजूदा 2-वर्षीय बॉन्ड को परिपक्व होने की अनुमति देता है और उन आय का उपयोग करके एक नया मुद्दा खरीदने के लिए 2-वर्षीय बॉन्ड का भुगतान करता है जो 3 साल की उपज देता है। निवेशक के पोर्टफोलियो में रखे गए कोई भी दीर्घकालिक बांड परिपक्वता तक अछूते नहीं रहते हैं।

नतीजतन, एक बारबेल निवेश रणनीति पोर्टफोलियो प्रबंधन का एक सक्रिय रूप है, क्योंकि इसमें लगातार निगरानी की आवश्यकता होती है। शॉर्ट-टर्म बॉन्ड्स को लगातार अन्य शॉर्ट-टर्म इंस्ट्रूमेंट्स में रोल किया जाना चाहिए क्योंकि वे परिपक्व होते हैं।

बारबेल रणनीति विविधीकरण भी प्रदान करती है और उच्च रिटर्न प्राप्त करने की क्षमता को बनाए रखते हुए जोखिम को कम करती है। यदि दरों में वृद्धि होती है, तो निवेशक के पास उच्च दरों पर छोटी अवधि के बांडों की आय को फिर से बढ़ाने का अवसर होगा।

अल्पकालिक प्रतिभूतियां भी निवेशक और लचीलेपन के लिए आपात स्थिति से निपटने के लिए तरलता प्रदान करती हैं क्योंकि वे अक्सर परिपक्व होते हैं।

पेशेवरों

• ब्याज दर के जोखिम को कम करता है क्योंकि बढ़ती दर के माहौल में अल्पावधि बांडों को फिर से स्थापित किया जा सकता है

• इसमें दीर्घकालिक बांड शामिल हैं, जो आमतौर पर छोटी अवधि के बांड की तुलना में अधिक पैदावार देते हैं

• अल्पकालिक और दीर्घकालिक परिपक्वताओं के बीच विविधीकरण प्रदान करता है

• इक्विटी और बॉन्ड का मिश्रण रखने के लिए अनुकूलित किया जा सकता है

विपक्ष

• ब्याज दर जोखिम तब हो सकता है जब दीर्घकालिक बांड बाजार की तुलना में कम उपज का भुगतान करते हैं

• परिपक्वता के लिए आयोजित लंबी अवधि के बांड फंड को सीमित करते हैं और नकदी प्रवाह को सीमित करते हैं

• यदि पोर्टफोलियो की उपज की तुलना में तेज गति से कीमतें बढ़ रही हैं, तो मुद्रास्फीति जोखिम मौजूद है

• इक्विटी और बॉन्ड को मिलाकर बाजार में जोखिम और अस्थिरता बढ़ सकती है

बारबेल रणनीति से जोखिम

बारबेल रणनीति में अभी भी कुछ ब्याज दर का जोखिम है, भले ही निवेशक छोटी परिपक्वताओं की तुलना में अधिक पैदावार के साथ दीर्घकालिक बांड धारण कर रहा हो। यदि पैदावार कम होने पर उन दीर्घकालिक बांडों को खरीदा गया था, और बाद में दरों में वृद्धि हुई, तो निवेशक 10-30 साल के बांड के साथ अटक गया है, जो बाजार की तुलना में बहुत कम है। निवेशक को यह उम्मीद करनी चाहिए कि लंबी अवधि में बॉन्ड की पैदावार बाजार से तुलनीय होगी। वैकल्पिक रूप से, वे नुकसान का एहसास कर सकते हैं, कम उपज वाले बांड को बेच सकते हैं और उच्च उपज का भुगतान करने वाले प्रतिस्थापन को खरीद सकते हैं।

इसके अलावा, चूंकि बारबेल रणनीति 5-10 साल की मध्यवर्ती परिपक्वता वाले मध्यम अवधि के बांडों में निवेश नहीं करती है, निवेशकों को यह याद रखना चाहिए कि उन परिपक्वताओं के लिए दरें अधिक हैं। उदाहरण के लिए, निवेशक 2-वर्ष और 10-वर्षीय बांड धारण करेंगे, जबकि 5-वर्ष या 7-वर्षीय बांड उच्च पैदावार का भुगतान कर सकते हैं।

सभी बॉन्ड में मुद्रास्फीति जोखिम है। मुद्रास्फीति एक आर्थिक अवधारणा है जो एक विशिष्ट अवधि में मानक वस्तुओं और सेवाओं की दर को बढ़ाती है। जबकि अधिकांश भाग के लिए परिवर्तनीय-दर बांडों को खोजना संभव है, वे फिक्स्ड-रेट प्रतिभूतियां हैं। फिक्स्ड-रेट बॉन्ड मुद्रास्फीति के साथ नहीं रह सकते हैं। कल्पना करें कि मुद्रास्फीति में 3% की वृद्धि हुई है, लेकिन बांडधारक के पास 2% का भुगतान करने वाले बांड हैं, वास्तविक रूप में, उन्हें 1% का शुद्ध नुकसान हुआ है।

अंत में, निवेशकों को भी पुनर्निवेश जोखिम का सामना करना पड़ता है जो तब होता है जब बाजार की ब्याज दरें उनके ऋण होल्डिंग्स पर कमाई कर रही थीं। इस उदाहरण में, मान लीजिए कि निवेशक एक नोट पर 3% ब्याज प्राप्त कर रहा था जो परिपक्व हो गया और मूलधन वापस कर दिया। बाजार की दरें 2% तक गिर गई हैं। अब, निवेशक प्रतिस्थापन प्रतिभूतियों को खोजने में सक्षम नहीं होगा जो जोखिमभरे, कम क्रेडिट-योग्य बांडों के बाद जाने के बिना उच्चतर 3% रिटर्न का भुगतान करते हैं।

बारबेल रणनीति का वास्तविक-विश्व उदाहरण

एक उदाहरण के रूप में, मान लें कि एक एसेट एलोकेशन बारबेल में 50% सुरक्षित, रूढ़िवादी निवेश जैसे एक छोर पर ट्रेजरी बॉन्ड और दूसरे छोर पर 50% स्टॉक होते हैं।

मान लें कि छोटी अवधि में बाजार की धारणा तेजी से सकारात्मक हो गई है और संभावना है कि बाजार एक व्यापक रैली की शुरुआत में होगा। बारबेल के आक्रामक-इक्विटी अंत में निवेश अच्छा प्रदर्शन करते हैं। जैसे-जैसे रैली आगे बढ़ती है और बाजार में जोखिम बढ़ता है, निवेशक अपने लाभ का एहसास कर सकते हैं और बारबेल के उच्च जोखिम वाले पक्ष के संपर्क में आ सकते हैं। शायद वे इक्विटी होल्डिंग्स का 10% हिस्सा बेचते हैं और आय को कम जोखिम वाली निश्चित आय वाली प्रतिभूतियों के लिए आवंटित करते हैं। समायोजित आवंटन अब 40% स्टॉक से 60% बांड है।