एक्टिव मैनेजमेंट क्या है
सक्रिय प्रबंधन एक फंड के पोर्टफोलियो को सक्रिय रूप से प्रबंधित करने के लिए एक एकल प्रबंधक, सह-प्रबंधकों या प्रबंधकों की टीम के रूप में एक मानव तत्व का उपयोग है। सक्रिय प्रबंधक विश्लेषणात्मक अनुसंधान, पूर्वानुमान और अपने स्वयं के निर्णय और प्रतिभूतियों को खरीदने, धारण करने और बेचने के लिए निवेश के निर्णय लेने में अनुभव पर निर्भर करते हैं। सक्रिय प्रबंधन के विपरीत निष्क्रिय प्रबंधन है, जिसे "अनुक्रमण" के रूप में जाना जाता है।
सक्रिय प्रबंधन को बनाना
सक्रिय प्रबंधन में विश्वास करने वाले निवेशक कुशल बाजार परिकल्पना का पालन नहीं करते हैं। उनका मानना है कि किसी भी संख्या में रणनीतियों के माध्यम से शेयर बाजार से लाभ प्राप्त करना संभव है, जिसका उद्देश्य गलत प्रतिभूतियों की पहचान करना है। निवेश कंपनियों और फंड प्रायोजकों का मानना है कि कंपनी के एक या अधिक म्यूचुअल फंडों का प्रबंधन करने के लिए बाजार से बेहतर प्रदर्शन करना और पेशेवर निवेश प्रबंधकों को नियुक्त करना संभव है। ग्रीनलाइट कैपिटल के संस्थापक और अध्यक्ष डेविड आइन्हॉर्न एक प्रसिद्ध सक्रिय फंड मैनेजर का एक उदाहरण है।
सक्रिय प्रबंधन का उद्देश्य
सक्रिय प्रबंधन निष्क्रिय रूप से प्रबंधित इंडेक्स फंडों की तुलना में बेहतर रिटर्न का उत्पादन करना चाहता है। उदाहरण के लिए, एक लार्ज कैप स्टॉक फंड मैनेजर स्टैंडर्ड एंड पूअर्स के 500 इंडेक्स के प्रदर्शन को मात देने का प्रयास करता है। दुर्भाग्य से, सक्रिय प्रबंधकों के एक बड़े हिस्से के लिए, यह हासिल करना मुश्किल रहा है। यह घटना केवल इस बात का प्रतिबिंब है कि यह कितना कठिन है, कोई फर्क नहीं पड़ता कि प्रबंधक कैसे प्रतिभाशाली हो, बाजार को हरा सके। सक्रिय रूप से प्रबंधित फंडों में आमतौर पर निष्क्रिय प्रबंधित फंडों की तुलना में अधिक शुल्क होता है।
सक्रिय प्रबंधन के लाभ
सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड में निवेश करने पर एक फंड मैनेजर की विशेषज्ञता, अनुभव, कौशल और निर्णय का उपयोग किया जा रहा है। उदाहरण के लिए, एक फंड मैनेजर को मोटर वाहन उद्योग में व्यापक अनुभव हो सकता है, इसलिए, फंड कार-संबंधित स्टॉक के चुनिंदा समूह में निवेश करके बेंचमार्क रिटर्न को हरा सकता है, जो प्रबंधक का मानना है कि इसका मूल्यांकन नहीं किया गया है। एक्टिव फंड मैनेजर्स में लचीलापन होता है। स्टॉक चयन प्रक्रिया में आम तौर पर स्वतंत्रता होती है क्योंकि प्रदर्शन एक सूचकांक पर नज़र नहीं रखता है। सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड कर प्रबंधन में लाभ के लिए अनुमति देते हैं। जब आवश्यक समझा जाता है तो खरीदने और बेचने की क्षमता wining निवेशों के साथ खोने वाले निवेश को ऑफसेट करना संभव बनाता है।
सक्रिय प्रबंधन और जोखिम
विशिष्ट बेंचमार्क का पालन करने के लिए मजबूर नहीं होने से, सक्रिय फंड मैनेजर अधिक कुशल तरीके से जोखिम का प्रबंधन कर सकते हैं। उदाहरण के लिए, एक वैश्विक बैंकिंग एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) के लिए विशिष्ट संख्या में ब्रिटिश बैंकों की आवश्यकता हो सकती है; 2016 में शॉक ब्रेक्सिट परिणाम के बाद फंड के मूल्य में काफी कमी आने की संभावना है। वैकल्पिक रूप से, एक सक्रिय रूप से प्रबंधित वैश्विक बैंकिंग फंड जोखिम वाले स्तरों के कारण ब्रिटिश बैंकों के जोखिम को कम करने या समाप्त करने की क्षमता रखता है। सक्रिय प्रबंधक पोर्टफोलियो को बचाने के लिए विभिन्न हेजिंग रणनीतियों जैसे शॉर्ट सेलिंग और डेरिवेटिव का उपयोग करके जोखिम को कम कर सकते हैं।
सक्रिय प्रबंधन और प्रदर्शन
विवाद सक्रिय प्रबंधकों के प्रदर्शन को घेर लेता है। क्या निवेशक एक सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड के माध्यम से बेहतर परिणामों का आनंद लेंगे, क्योंकि एक यंत्रवत् कारोबार वाले ईटीएफ के विपरीत, फंड का प्रबंधन करने वाले व्यक्ति और समय अवधि पर निर्भर करता है। 2017 में समाप्त हुए 10 वर्षों में, बड़े-कैप मूल्य के शेयरों में निवेश करने वाले सक्रिय प्रबंधकों को सूचकांक को हराने की संभावना थी, औसतन प्रति वर्ष औसतन 1.13% की वृद्धि। एक अध्ययन से पता चला है कि इस श्रेणी के सक्रिय प्रबंधकों में से 84% ने अपने बेंचमार्क इंडेक्स ग्रॉस-फीस से बेहतर प्रदर्शन किया। अल्पावधि में - तीन साल - सक्रिय प्रबंधकों ने औसतन 0.36% सूचकांक को कम कर दिया, और पांच वर्षों में, उन्होंने इसे 0.22% से पीछे कर दिया।
एक अन्य अध्ययन से पता चला कि 2016 में समाप्त हुए 30 वर्षों के लिए, सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड औसतन सालाना 3.7% लौटा, जबकि पास किए गए प्रबंधित फंडों के लिए रिटर्न के लिए 10% था। (संबंधित पढ़ने के लिए, "निष्क्रिय बनाम सक्रिय पोर्टफोलियो प्रबंधन: अंतर क्या है?" देखें)
