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विभिन्न प्रकार की स्थूल ताकतें व्यवसाय करने की लागत को बढ़ा रही हैं और इस प्रकार कॉर्पोरेट लाभ मार्जिन पर गंभीर दबाव डाल रही हैं, मॉर्गन स्टेनली ने हालिया रिपोर्ट में "नो मार्जिन फॉर एरर।" मॉर्गन स्टेनली का मानना है कि स्टीप प्राइस डिक्लाइन के लिए सबसे कमजोर हैं। मेसी इंक (एम), अपाचे कॉर्प (एपीए), बेड बाथ एंड बियोंड इंक (बीबीबीवाई), ब्रिंकर इंटरनेशनल इंक (ईएटी), सरू सेमीकंडक्टर कॉर्प । (CY), एबरक्रॉम्बी एंड फिच कंपनी (ANF), CH रॉबिन्सन वर्ल्डवाइड इंक (CHRW) और साउथवेस्टर्न एनर्जी कंपनी (SWN)। रिपोर्ट में कहा गया है, '' इन शेयरों के लिए बाजार नीचे की ओर मार्जिन घटाता है। नीचे दी गई तालिका में मॉर्गन स्टेनली के प्रत्येक शेयर के लिए लक्ष्य मूल्य प्रस्तुत किए गए हैं, और यह गिरावट कि वे इसका मतलब है।

भण्डार	लक्ष्य कीमत	अनुशासित अस्वीकार
एबारक्रोम्बी और फिच	$ 14.00	(23.1%)
अमरीका की एक मूल जनजाति	$ 43.00	(4.1%)
बिस्तर स्नान और परे	$ 13.00	(7.2%)
ब्रिंकर	$ 38.00	(17.6%)
सीएच रॉबिन्सन	$ 68.00	(27.7%)
सरो	$ 13.00	(4.3%)
मेसी के	$ 27.00	(19.9%)
दक्षिण-पश्चिम ऊर्जा	$ 3.50	(37.7%)

निवेशकों के लिए महत्व

प्रमुख मैक्रो बलों ने रिपोर्ट की है कि लाभ मार्जिन पर नीचे की ओर दबाव बढ़ने का हवाला दिया गया है: एक तंग श्रम बाजार, बढ़ती मजदूरी के साथ; यह तथ्य कि ऊर्जा और अन्य वस्तुओं की कीमतें आम तौर पर आर्थिक चक्र में देर से बढ़ती हैं; माल ढुलाई लागत जो दो अंकों की गति से बढ़ रही है; ब्याज दरें जो ऊपर चल रही हैं, निगमों के लिए ऋण की लागत को बढ़ाती हैं; अमेरिका-चीन व्यापार संघर्ष से जोखिम "मार्गदर्शन में परिलक्षित नहीं होते हैं और पर्याप्त रूप से कीमत नहीं होती है;" और 2019 में अमेरिकी विकास को धीमा कर देगा, जिससे मांग में कमी आएगी।

मॉर्गन स्टेनली ने समग्र रूप से बाजार पर टिप्पणी करते हुए कहा, "अनुमान आशावादी हैं क्योंकि वे टॉपलाइन विकास पर संगीन कंपनी मार्गदर्शन और लागतों को पारित करने की क्षमता को दर्शाते हैं।" नीचे दिए गए बुलेट बिंदु उन प्रमुख मानदंडों को रेखांकित करते हैं जिनके कारण मोर्गन स्टेनली के विश्लेषकों ने 8 शेयरों को कम वजन के रूप में सूचीबद्ध किया, और विशेष रूप से महत्वपूर्ण मूल्य गिरावट के उच्च जोखिम पर।

नकारात्मक मैक्रो बलों (श्रम, वस्तुओं, अन्य इनपुट्स और परिवहन की बढ़ती लागत, बढ़ती टैरिफ और ब्याज दरों को धीमा करना, आर्थिक विकास और मांग को धीमा करना) के लिए इन शेयरों की उच्च संवेदनशीलता। लाभ मार्जिन को कम करके स्टॉक वैल्यूएशन के लिए एक बड़ा जोखिम पेश करता है। बाजार कम हो रहा है। लाभ मार्जिन के लिए नकारात्मक जोखिम।

3 सबसे बड़ी प्रत्याशित गिरावट दक्षिण-पश्चिमी ऊर्जा, सीएच रॉबिन्सन और एबरक्रॉम्बी और फिच से जुड़ी हुई है। मॉर्गन स्टेनली के प्रत्येक पर टिप्पणी नीचे संक्षेप में दी गई है।

दक्षिण-पश्चिम ऊर्जा। कंपनी एक प्राकृतिक गैस उत्पादक है, और मॉर्गन स्टेनली गैस उत्पादन में मंदी की स्थिति में तेल उत्पादन से संबंधित एक अधिक आकर्षक जोखिम-इनाम प्रोफ़ाइल देखता है। इसके अलावा, दक्षिण-पश्चिम कई मैट्रिक्स के पारियन बेसिन में प्रतियोगियों की तुलना में समृद्ध है।

सीएच रॉबिन्सन। यह ट्रकिंग कंपनी इलेक्ट्रॉनिक लॉग बुक (ईएलडी) जनादेश से मार्जिन के लिए एक दीर्घकालिक चुनौती का सामना करती है, जो सड़क पर ड्राइवरों के घंटों की इलेक्ट्रॉनिक निगरानी के साथ पेपर लॉग बुक की जगह लेगी, जो संघीय सुरक्षा मानकों द्वारा सीमित हैं। माल ढुलाई, ब्लॉकचेन और स्वायत्त ट्रकों के "उबेराइजेशन" जैसे तकनीकी विकास दीर्घकालिक चुनौतियां पेश करते हैं। मॉर्गन स्टेनली भी शिपिंग उद्योग में बढ़ती प्रतिस्पर्धा को देखती है, जो शिपर्स को दरों पर वापस धकेलने के लिए लेवे दे रही है।

एबारक्रोम्बी और फिच। स्पेशलिटी गारमेंट रिटेलर्स में स्टोर ट्रैफिक में कमी आ रही है, और A & F ने पिछले 6 वर्षों में 5 में कम स्टोर की बिक्री दर्ज की है। बंद दुकानों से घटती अधिभोग लागतों को विपणन की बढ़ती लागतों से ऑफसेट किया जा रहा है, जबकि कम प्रचार गतिविधि और इन्वेंट्री को कम करने के प्रयासों में कमी मार्जिन विस्तार में बाधा है। एक सकारात्मक ऑनलाइन बिक्री बढ़ रही है, जिसमें इन-स्टोर बिक्री की तुलना में कम लागत है, लेकिन मॉर्गन स्टेनली एएंडएफ के लिए समग्र रूप से नीचे की ओर रुझान को देखते हुए, 2019 के लिए 1.7% ईबीआईटी मार्जिन, 3.1% के सर्वसम्मति अनुमान का अनुमान लगाते हैं।

आगे देख रहा

निवेशकों को लाभ मार्जिन और उन कारकों पर विशेष ध्यान देना चाहिए जो उन्हें आगे बढ़ने से प्रभावित करने की संभावना रखते हैं। तीसरी तिमाही के परिणामों और कॉर्पोरेट मार्गदर्शन पर एक करीबी नज़र इस बात का संकेत दे सकती है कि मार्जिन कितना अच्छा है, साथ ही साथ उनकी भविष्य की दिशा भी। इस बीच, गोल्डमैन सैक्स ने उच्च मार्जिन और मूल्य निर्धारण शक्ति के साथ शेयरों की सिफारिश की है, ताकि चुनौतीपूर्ण मैक्रो वातावरण में अच्छी पकड़ हो।

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