ऐतिहासिक रूप से उलटा उपज वक्र आर्थिक मंदी का एक विश्वसनीय संकेतक रहा है, और इसमें निवेशकों की बढ़ती संख्या डंप स्टॉक की ओर बढ़ रही है क्योंकि मंदी की उम्मीदें अक्सर भालू बाजारों को ट्रिगर करती हैं। इतनी तेजी से नहीं, विश्लेषकों और रणनीतिकारों को जेपी मॉर्गन और क्रेडिट सुइस कहें। जेपी मॉर्गन के मैक्रो क्वांटिटेटिव और डेरिवेटिव्स रिसर्च के ग्लोबल हेड मार्को कोलानोविक ने मार्केटवॉच को उद्धृत हालिया नोट में लिखा है, '' ऐतिहासिक रूप से, इक्विटी मार्केट्स महीने के अंत में और तिमाहियों में सबसे मजबूत रिटर्न देते हैं।
क्रेडिट सुइस के वैश्विक इक्विटी रणनीतिकार एंड्रयू गर्थवेट का भी यही विचार है। पिछले सात उपज वक्र व्युत्क्रमों में से प्रत्येक के बाद 15 महीनों के भीतर अमेरिकी अर्थव्यवस्था में मंदी के दौर से गुजर रहा है, वह यह भी बताता है कि आम तौर पर CNBC के अनुसार प्रतिलाभ शुरू होने के छह महीने बाद स्टॉक की कीमतें चरम पर होती हैं। उन्होंने यह भी पाया कि कुछ शेयर बाजार क्षेत्रों और उद्योगों में एक उलटा होने के बाद अच्छा प्रदर्शन करते हैं, जिनमें से कई हम नीचे दी गई तालिका में उजागर करते हैं।
5 सेक्टर जो यील्ड कर्व इन्वर्ट के बाद अच्छा प्रदर्शन करते हैं
- IndustrialsInsuranceHealth Care EquipmentPharm Pharmaceuticalss भोजन, पेय और तंबाकू
निवेशकों के लिए महत्व
ऐतिहासिक प्रदर्शन को देखते हुए, गर्थवेट ने गणना की कि एसएंडपी 500 इंडेक्स (एसपीएक्स) एक उलटा शुरू होने के बाद पहले तीन महीनों के दौरान 75% बढ़ गया है, औसत 4% की वृद्धि। हालांकि, 18 महीने बाद सूचकांक 62% नीचे था, औसत 8% की गिरावट के साथ।
शेयर बाजार के क्षेत्रों की ओर अपना ध्यान केंद्रित करते हुए, गर्थवाइट ने पाया कि बीमा और औद्योगिक स्टॉक एक उलटा शुरू होने के बाद पहले तीन महीनों में सर्वश्रेष्ठ औसत ऐतिहासिक प्रदर्शन देते हैं। स्पेक्ट्रम के दूसरे छोर पर, अर्धचालक और उपभोक्ता टिकाऊ आमतौर पर सबसे खराब प्रदर्शन करते थे। स्वास्थ्य देखभाल उपकरण, फार्मास्यूटिकल्स और खाद्य, पेय और तम्बाकू स्टॉक जैसे अन्य दोषों से जुड़कर बीमा आम तौर पर 12 महीने के सर्वश्रेष्ठ प्रदर्शन करने वालों में से एक रहता है।
क्लासिक रक्षात्मक स्टॉक व्यापार चक्र के सभी चरणों में अपने उत्पादों के लिए अपेक्षाकृत स्थिर मांग का आनंद लेता है, और इस प्रकार स्थिर लाभ और लाभांश देने के लिए तैयार है। इसके विपरीत, मोटर वाहन और प्रौद्योगिकी हार्डवेयर निर्माताओं के रूप में चक्रीय स्टॉक, ऐतिहासिक रूप से क्रेडिट सुसे के अनुसार 12 महीनों के बाद सबसे खराब प्रदर्शन करने वालों में से हैं।
उनके शोध के अनुसार, जेपी मॉर्गन के कोलानोविक को पता चलता है कि बैल बाजार में अभी भी चलने के लिए काफी जगह हो सकती है। "केवल 30 महीनों के बाद ही एसएंडपी 500 रिटर्न औसत से नीचे आता है, " उन्होंने अपने नोट में कहा। पिछले चार उलटफेरों के साथ, वह फेडरल रिजर्व को देखता है और वर्तमान प्रकरण के 2 मुख्य चालकों के रूप में आर्थिक विकास को धीमा कर रहा है।
आगे देख रहा
जबकि क्रेडिट सुइस ने दावा किया है कि वक्र वक्रों की उपज आगामी मंदी के विश्वसनीय भविष्यवक्ता हैं, अन्य विश्लेषक असहमत हैं। वित्तीय शोध फर्म बीस्पोक इन्वेस्टमेंट ग्रुप के अनुसार, "हर उलटा मंदी के बाद नहीं आया है", यह भी पता चलता है कि एस एंड पी 500 एक उलट के बाद पहले 12 महीनों के भीतर मजबूत लाभ पोस्ट करने के लिए गया है।
इस बीच, मैक्रो इन्वेस्टमेंट एनालिटिक्स फर्म बियान्को रिसर्च ने पाया कि आक्रमण केवल विश्वसनीय मंदी के पूर्वानुमानकर्ता बनते हैं, जब वे 10 दिनों या उससे अधिक समय तक चलते हैं। वर्तमान उलटा अब अपने चौथे दिन में है। 27 मार्च को शुरुआती कारोबार में परिपक्वता स्पेक्ट्रम के दोनों सिरों पर पैदावार में गिरावट आई थी, क्योंकि निवेशकों को फेड द्वारा भविष्य की दर में कटौती का अनुमान था, एक अन्य सीएनबीसी रिपोर्ट के अनुसार। यह देखा जाना बाकी है कि क्या यह अपेक्षा आगे बढ़ती है, और यदि ऐसा होता है, तो क्या दर में कटौती मंदी का सामना कर सकती है।
