1989 में अपनी बुलबुला अर्थव्यवस्था चरम पर होने के बाद से जापान की अर्थव्यवस्था अपस्फीति से जूझ रही है। 2013 में, प्रधान मंत्री शिंज़ो अबे ने एक गंभीर प्रयास शुरू किया, जिसे एबेनॉमिक्स के रूप में जाना जाता है, जो देश के विक्षेपन संघर्ष को समाप्त करने में मदद करता है। Abenomics को प्रोत्साहन और सुधार पैकेज की एक श्रृंखला के रूप में संरचित किया गया है।
2013 की पहल जारी फोकस के तीन महत्वपूर्ण कारकों के साथ जारी है। निरंतर सुधार लाने के लिए, अर्थशास्त्री लगातार निगरानी कर रहे हैं: वेतन वृद्धि सृजन, सही मूल्य वर्धित कर (वैट) दर, और जापानी येन के मूल्य की सराहना के लिए समर्थन।
तेजी से तथ्य
जून 2018 में, वास्तविक मजदूरी ने 21% से अधिक की वार्षिक तेज़ी में वृद्धि दर्ज की, जिसमें 2.8% वर्ष-दर-वर्ष वृद्धि हुई।
वेतन वृद्धि
अपने शासनकाल के दौरान, आबे ने श्रमिकों के लिए मजदूरी बढ़ाने पर जोर दिया। जापानी कंपनियों पर श्रमिकों के लिए मजदूरी बढ़ाने के लिए लगातार दबाव डालने का उनका मानना है कि वेतन वृद्धि से उपभोक्ता खर्च में वृद्धि का एक चक्र बन जाता है जिसके बाद उच्च कॉर्पोरेट लाभ होता है जिससे आगे के वेतन में बढ़ोतरी होती है। उनकी नीतियों के अंत में कुछ सकारात्मक परिणाम दिख रहे हैं।
जून 2018 में, वास्तविक मजदूरी ने 21% से अधिक की वार्षिक तेज़ी में वृद्धि दर्ज की, जिसमें 2.8% वर्ष-दर-वर्ष वृद्धि हुई। घरेलू आय में भी तीन साल में इसकी तेजी से बढ़त दर्ज की गई, जो एक ही समय अवधि में 4.4% बढ़ी। बढ़ती मजदूरी के संकेत बैंक ऑफ जापान नीति निर्माताओं के लिए उत्साहजनक हैं, जो लंबे समय से मुद्रास्फीति को 2% वार्षिक लक्ष्य तक पहुंचाने के लिए संघर्ष कर रहे हैं।
मूल्य वर्धित कर
2014 में, जापान ने अपने मूल्य वर्धित कर को 5% से बढ़ाकर 8% कर दिया, जिसे कई अर्थशास्त्री उपभोक्ता खर्च संघर्ष का कारण मानते हैं। जापान अपने राष्ट्रीय ऋण की भारी मात्रा में भुगतान करने में मदद करने के लिए राजस्व के एक महत्वपूर्ण स्रोत के रूप में VAT का उपयोग करता है।
2018 तक, देश के सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) का राष्ट्रीय ऋण 238.2% था। जबकि वैट बढ़ाकर सरकार की मदद की जाएगी, यह एक व्यय प्रोत्साहन उपाय के रूप में वृद्धि को स्थगित कर दिया है। 2017 में वैट को बढ़ाकर 10% करने का निर्णय लिया गया था लेकिन अक्टूबर 2019 तक यह वृद्धि स्थगित कर दी गई थी।
अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष प्रमुख क्रिस्टीन लेगार्ड संकल्पों का आग्रह कर रहे हैं ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि वैट कर बढ़ोतरी से देश की आर्थिक वृद्धि को नुकसान न पहुंचे। लैगार्ड ने कहा:
हमारा मानना है कि उच्च खपत कर से स्वास्थ्य और पेंशन के खर्च में वृद्धि होगी, और राजकोषीय समेकन को समर्थन मिलेगा। हालांकि, हम यह भी सलाह देते हैं कि 2019 की खपत कर वृद्धि निकट-प्रतिवर्ती शोधन और वृद्धि दर की रक्षा के लिए सावधानीपूर्वक डिजाइन किए गए शमन उपायों के साथ होनी चाहिए। हमारा मानना है कि राजकोषीय रुख निश्चित रूप से कम से कम अगले दो वर्षों के लिए तटस्थ रहना चाहिए।
कई अर्थशास्त्रियों ने अनुमान लगाया है कि वृद्धि की संभावना निजी मांग में एक जंगली स्विंग को ट्रिगर कर सकती है जो दुनिया की तीसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था पर ब्रेक लगाएगी, जैसा कि 2014 में हुआ था।
जापानी येन का मान
2012 से 2016 तक, अमेरिकी डॉलर के मुकाबले येन के मूल्य में लगभग 30% की गिरावट आई, जो कॉर्पोरेट मुनाफे के लिए एक वरदान था। गिरावट ने अपने उत्पादों को कोरिया, ताइवान और चीन के कई शीर्ष विनिर्माण प्रतियोगियों की तुलना में अधिक आकर्षक बनाने में मदद की। परिणामस्वरूप, इसके उत्पाद विश्व स्तर पर अधिक सम्मोहक थे।
हालांकि, 2016 के बाद से येन डॉलर के मुकाबले लगातार आ गया है लेकिन इसके उतार-चढ़ाव की भविष्यवाणी करना मुश्किल है। ING के विश्लेषकों का कहना है कि येन के मूल्य का भू राजनीतिक माहौल से गहरा संबंध है, विशेष रूप से यूएस-चीन व्यापार संबंधों और उभरते बाजार भू-राजनीति से संबंधित सुर्खियों में।
Abenomics देना होगा
जापान की अर्थव्यवस्था आबोनॉमिक्स पर निर्भर होकर सार्थक सुधार कर रही है। यह पहले से ही बिजली उद्योग के उदारीकरण, ट्रांस-पैसिफिक पार्टनरशिप में भागीदारी और कॉर्पोरेट प्रशासन में परिवर्तन के कार्यान्वयन सहित कई मील के पत्थर की सूचना दे चुका है। हालांकि, अनुयायियों को अभी भी अधिक उम्मीद है। तीन प्रमुख मैट्रिक्स से सुधार के अलावा, अर्थशास्त्री श्रम विनियमन और आव्रजन के क्षेत्रों में सुधार की भी उम्मीद कर रहे हैं।
जबकि कुछ महान प्रगति की गई है, अबेनॉमिक्स के कई आलोचकों का मानना है कि समय कम हो रहा है। मौजूदा राष्ट्रीय ऋण एक बड़ी चुनौती बनी हुई है जबकि बड़े नीतिगत फैसलों को स्थगित करने के अवसर कम हो रहे हैं। जैसे, कई लोगों का मानना है कि 2019 जापान की वैश्विक आर्थिक स्थिति के निर्धारण के लिए एक महत्वपूर्ण वर्ष होगा।
जापान अवसर
कई निवेशक एबनॉमिक्स पहल के माध्यम से अपनी अपस्फीति समस्याओं को दूर करने के लिए जापान की क्षमता को भुनाना चाह रहे हैं। उन निवेशकों के लिए, दो एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) लोकप्रिय हो गए हैं। दोनों iShares MSCI Japan ETF (EWJ) और विस्डमट्री Japan Hedged Equity ETF (DXJ) देश के संभावित विक्षेपण से लाभ का अवसर प्रदान करते हैं। EWJ मुद्रा-हेज नहीं है, जबकि DXJ हेजेड है।
उन लोगों के लिए जो येन को और कमजोर करने की उम्मीद करते हैं, डीएक्सजे मुद्रा से जुड़े नुकसान से बचाता है। वैकल्पिक रूप से, EWJ येन के सभी लाभ या हानि को अपनी वापसी में शामिल करता है।
