जब वॉल स्ट्रीट इंजीलवादियों ने ब्रिटिश बैंक नॉर्दर्न रॉक के पतन से पहले "आपके लिए कोई खैरात नहीं" का प्रचार करना शुरू किया, तो उन्हें शायद ही पता था कि आखिरकार इतिहास की आखिरी हंसी होगी। वैश्विक ऋण संकट और उत्तरी रॉक के पतन के साथ, अगस्त 2007 महत्वपूर्ण वित्तीय भूस्खलन के लिए सिर्फ शुरुआती बिंदु बन गया। प्रक्रिया के दौरान कई लोगों ने अपने सेवानिवृत्ति खाते खो दिए।
तब से, हमने कई बड़े नामों को उठते, गिरते और गिरते देखा है।, हम 2007-08 के वित्तीय संकट का खुलासा कैसे करेंगे।
शुरुआत से पहले
बूम और बस्ट के सभी पिछले चक्रों की तरह, सबप्राइम मेल्टडाउन के बीज असामान्य समय के दौरान बोए गए थे। 2001 में, अमेरिकी अर्थव्यवस्था ने हल्की, अल्पकालिक मंदी का अनुभव किया। हालाँकि अर्थव्यवस्था ने आतंकवादी हमलों को झेला, डॉट-कॉम बबल और अकाउंटिंग घोटालों का पर्दाफाश किया, लेकिन मंदी के डर ने वास्तव में हर किसी के दिमाग को शांत कर दिया।
मंदी को दूर रखने के लिए, फेडरल रिजर्व ने मई 2000 में फेडरल फंड्स रेट को 6.5% से घटाकर दिसंबर 2001 में 1.75% कर दिया - जिससे अर्थव्यवस्था में तरलता की बाढ़ आ गई। सस्ते पैसे, एक बार बोतल से, हमेशा एक सवारी के लिए ले जाया जाता है। यह बेचैन बैंकरों और यहां तक कि अधिक बेचैन उधारकर्ताओं में आसान शिकार पाया गया, जिनके पास कोई आय नहीं थी, कोई नौकरी नहीं थी और कोई संपत्ति नहीं थी। ये सबप्राइम उधारकर्ता अपने जीवन का एक घर प्राप्त करने के सपने को साकार करना चाहते थे। उनके लिए, एक इच्छुक बैंकर का हाथ पकड़ना आशा की एक नई किरण थी। अधिक गृह ऋण, अधिक घर खरीदार, घर की कीमतों में अधिक प्रशंसा। यह बहुत पहले नहीं था जब चीजें सस्ता होना शुरू हुईं क्योंकि सस्ते पैसे उन्हें चाहिए थे।
आसान ऋण का यह वातावरण और घर की कीमतों में ऊपर की ओर सर्पिल उच्च उपज उपज बंधक में निवेश किया सोने के लिए एक नई भीड़ की तरह लग रहे हो। फेड ने कम ब्याज दरों के बावजूद कम मुद्रास्फीति को जारी रखते हुए, ब्याज दरों में गिरावट जारी रखी। जून 2003 में, फेड ने ब्याज दरों को 1% तक घटा दिया, जो कि 45 वर्षों में सबसे कम दर थी। पूरे वित्तीय बाजार ने एक कैंडी की दुकान से मिलना शुरू कर दिया, जहां सब कुछ भारी छूट पर और बिना किसी डाउन पेमेंट के बेच रहा था। "अपनी कैंडी को अभी चाटना और बाद में इसके लिए भुगतान करें" - पूरे सबप्राइम बंधक बाजार ने उन लोगों को प्रोत्साहित करने के लिए एक मीठे दांत के साथ प्रोत्साहित किया था जो अब-यह निवेश करते हैं। दुर्भाग्य से, कोई भी पेट के दर्द के बारे में चेतावनी देने के लिए नहीं था जो कि पालन करेगा।
लेकिन बैंकरों ने सोचा कि यह सिर्फ उनकी अलमारियों पर पड़ी कैंडीज को उधार देने के लिए पर्याप्त नहीं है। उन्होंने कैंडी ऋण को संपार्श्विक ऋण दायित्वों (सीडीओ) में वापस लाने और एक अन्य कैंडी की दुकान में ऋण को पारित करने का निर्णय लिया। हुर्रे! जल्द ही विकसित और सबप्राइम ऋणों के वितरण के लिए एक बड़ा माध्यमिक बाजार विकसित हुआ। अक्टूबर 2004 में, चीजों को सुगम बनाने के लिए, प्रतिभूति विनिमय आयोग (एसईसी) ने पांच निवेश बैंकों - गोल्डमैन सैक्स (NYSE: GS), मेरिल लिंच (NYSE: MER), लेहमन ब्रदर्स, भालू स्टर्न्स और मॉर्गन स्टेनली के लिए शुद्ध पूंजी की आवश्यकता को कम किया। (एनवाईएसई: एमएस) - जिसने उन्हें 30 गुना या यहां तक कि उनके शुरुआती निवेश का 40 गुना लाभ उठाने के लिए मुक्त कर दिया। हर कोई शक्कर की ऊँचाई पर था, ऐसा महसूस कर रहा था जैसे गुहाएँ कभी आने वाली नहीं थीं।
2007-08 वित्तीय समीक्षा में समीक्षा
अंत की शुरुआत
लेकिन, हर अच्छी वस्तु का बुरा पक्ष होता है और इनमें से कई कारक एक दूसरे के साथ उभरने लगते हैं। परेशानी तब शुरू हुई जब ब्याज दरें बढ़ने लगीं, और घर का स्वामित्व एक संतृप्ति बिंदु तक पहुंच गया। 30 जून, 2004 से, फेड ने दरें इतनी बढ़ानी शुरू कर दीं कि जून 2006 तक, फेडरल फंड्स दर 5.25% तक पहुंच गई (जो अगस्त 2007 तक अपरिवर्तित रही)।
शुरुआत में गिरावट
संकट के शुरुआती संकेत थे: 2004 तक, यूएस होमवर्कशिप 70% तक बढ़ गई थी; कोई भी अधिक कैंडी खरीदने या खाने में दिलचस्पी नहीं रखता था। फिर, 2005 की अंतिम तिमाही के दौरान, घर की कीमतें गिरना शुरू हो गईं, जिसके कारण 2006 के दौरान अमेरिकी गृह निर्माण सूचकांक में 40% की गिरावट आई। न केवल नए घर प्रभावित हो रहे थे, बल्कि कई सबप्राइम उधारकर्ता अब अधिक ब्याज का सामना नहीं कर सके। दरों और वे अपने ऋण पर चूक शुरू कर दिया।
इसके कारण 2007 की शुरुआत कई स्रोतों से बुरी खबर के साथ हुई। हर महीने, एक सबप्राइम ऋणदाता या अन्य दिवालियापन के लिए दाखिल कर रहा था। फरवरी और मार्च 2007 के दौरान, 25 से अधिक सबप्राइम उधारदाताओं ने दिवालियापन के लिए दायर किया, जो ज्वार शुरू करने के लिए पर्याप्त था। अप्रैल में, प्रसिद्ध नई शताब्दी वित्तीय भी दिवालियापन के लिए दायर की।
निवेश और जनता
सबप्राइम मार्केट में समस्याएं खबरों पर मंडराने लगीं, जिससे लोगों की उत्सुकता और बढ़ गई। डरावनी कहानियां लीक होने लगीं।
2007 की समाचार रिपोर्टों के अनुसार, वित्तीय फर्मों और हेज फंडों के पास इन अब-असफल सबप्राइम बंधक द्वारा समर्थित प्रतिभूतियों में $ 1 ट्रिलियन से अधिक का स्वामित्व है - यदि एक वैश्विक वित्तीय सूनामी शुरू करने के लिए पर्याप्त है, तो अधिक सबप्राइम उधारकर्ताओं ने चूक करना शुरू कर दिया। जून तक, भालू स्टर्न्स ने अपने दो हेज फंडों में मोचन को रोक दिया और मेरिल लिंच ने दो बेयर स्टर्न्स हेज फंडों से 800 मिलियन डॉलर की संपत्ति जब्त कर ली। लेकिन यहां तक कि यह बड़ा कदम आगे के महीनों में होने वाली तुलना में केवल एक छोटा मामला था।
अगस्त 2007: द लैंडस्लाइड शुरू होता है
अगस्त 2007 में यह स्पष्ट हो गया कि वित्तीय बाजार अपने दम पर सबप्राइम संकट को हल नहीं कर सका और यूनाइटेडस्टेट की सीमाओं से परे समस्याएं फैल गईं। इंटरबैंक बाजार पूरी तरह से जम गया, जिसका मुख्य कारण अज्ञात बैंकों के बीच प्रचलित भय है। ब्रिटिश रॉक, एक ब्रिटिश बैंक, को तरलता समस्या के कारण आपातकालीन धन के लिए बैंक ऑफ इंग्लैंड से संपर्क करना पड़ा। उस समय तक, दुनिया भर के केंद्रीय बैंकों और सरकारों ने आगे वित्तीय तबाही को रोकने के लिए एक साथ आना शुरू कर दिया था।
बहुआयामी समस्याएं
सबप्राइम संकट के अनूठे मुद्दों ने पारंपरिक और अपरंपरागत दोनों तरीकों को बुलाया, जो दुनिया भर में सरकारों द्वारा नियोजित थे। एक सर्वसम्मत कदम में, कई देशों के केंद्रीय बैंकों ने वित्तीय संस्थानों को तरलता सहायता प्रदान करने के लिए समन्वित कार्रवाई का सहारा लिया। अंतरबैंक बाजार को वापस अपने पैरों पर खड़ा करने का विचार था।
फेड ने डिस्काउंट रेट के साथ-साथ फंड्स रेट को भी कम करना शुरू कर दिया, लेकिन हर तरफ से बुरी खबरें आती रहीं। लेहमैन ब्रदर्स ने दिवालिएपन के लिए दायर किया, Indymac बैंक ध्वस्त हो गया, Bear Stearns को JP Morgan Chase (NYSE: JPM) ने अधिग्रहण कर लिया, मेरिल लिंच को बैंक ऑफ अमेरिका को बेच दिया गया और फैनी मॅई और फ्रेडी मैक को अमेरिकी संघीय सरकार के नियंत्रण में रख दिया गया।
अक्टूबर 2008 तक, संघीय निधियों की दर और छूट की दर क्रमशः 1% और 1.75% तक कम हो गई थी। इंग्लैंड, चीन, कनाडा, स्वीडन, स्विट्जरलैंड और यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) के केंद्रीय बैंकों ने भी विश्व अर्थव्यवस्था की सहायता के लिए दर में कटौती का सहारा लिया। लेकिन दर में कटौती और अपने आप में तरलता का समर्थन इस तरह के व्यापक वित्तीय मंदी को रोकने के लिए पर्याप्त नहीं था।
अमेरिकी सरकार तब राष्ट्रीय आर्थिक स्थिरीकरण अधिनियम 2008 के साथ सामने आई, जिसने संकटग्रस्त संपत्तियों, विशेष रूप से बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों की खरीद के लिए $ 700 बिलियन का एक कोष बनाया। विभिन्न सरकारें बेलआउट पैकेज, सरकार की गारंटी और एकमुश्त राष्ट्रीयकरण के अपने संस्करणों के साथ सामने आईं।
आखिरकार आत्मविश्वास का संकट
2007-08 के वित्तीय संकट ने हमें सिखाया है कि वित्तीय बाजार का आत्मविश्वास, एक बार बिखर गया, जल्दी से बहाल नहीं किया जा सकता है। एक परस्पर संसार में, एक प्रतीत होता है कि तरलता संकट बहुत जल्दी वित्तीय संस्थानों के लिए एक समग्र संकट में बदल सकता है, संप्रभु देशों के लिए भुगतान संकट का संतुलन और पूरी दुनिया के लिए आत्मविश्वास का एक पूर्ण संकट है। लेकिन चांदी का अस्तर यह है कि अतीत में हर संकट के बाद, बाजार कुछ तरह के बदलाव के साथ नई शुरुआत करने के लिए मजबूत हुए हैं। निवेशकों के एक छोटे से चयन ने भी संकट से निकाल दिया।
